短期拆借利率降到6%以上 資金面緊張情況將持續(xù)

　　本報(bào)訊 (記者王亮)受外匯占款持續(xù)萎縮與公開市場(chǎng)到期資金量減少等綜合因素影響，盡管央行在本周進(jìn)行了近4000億元的逆回購(gòu)“輸血”，市場(chǎng)短期拆借利率仍保持在6%以上。

　　業(yè)內(nèi)人士分析預(yù)計(jì)，拆借利率高企、資金緊張情況將持續(xù)，可能倒逼央行在春節(jié)前后調(diào)整準(zhǔn)備金率。

　　本周逆回購(gòu)3520億

　　本周，銀行間市場(chǎng)資金利率全線上揚(yáng)，令機(jī)構(gòu)叫苦不迭，尤其是部分大行頭寸告急。

　　繼周二之后，央行昨日再次實(shí)施了1830億元的14天期逆回購(gòu)，出手為市場(chǎng)輸血，逆回購(gòu)利率為6.05%。周二實(shí)施的1690億元14天期逆回購(gòu)利率為5.47%。昨日逆回購(gòu)利率較周二水平上揚(yáng)，顯示市場(chǎng)對(duì)資金需求依然強(qiáng)烈。

　　昨日，銀行間市場(chǎng)資金面緊張狀況較前日有所緩解，但隔夜拆借利率與1周拆借利率仍維持在6%以上高位，這表明盡管央行在本周進(jìn)行了共計(jì)3520億元的巨量逆回購(gòu)操作，但資金成本仍偏高。

　　澳新銀行大中華區(qū)市場(chǎng)總監(jiān)劉利剛對(duì)本報(bào)記者表示，2011年12月與今年1月外匯占款量都可能減少上千億元人民幣，也造成了一定程度的資金面趨緊狀況。

　　此外，本周與下周公開市場(chǎng)每周到期資金只有約100億元，因此，在春節(jié)現(xiàn)金需求壓力下， 銀行對(duì)資金的需求將持續(xù)推高市場(chǎng)拆借成本，這將倒逼央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

　　“我們預(yù)計(jì)在農(nóng)歷新年前央行將會(huì)再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。”劉利剛對(duì)本報(bào)記者表示。

　　表外融資監(jiān)管不放松

　　雖然存準(zhǔn)率下調(diào)預(yù)期強(qiáng)烈，但對(duì)于2012年貨幣政策總體方向，筆者分析認(rèn)為，監(jiān)管層出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，對(duì)銀行表外融資的壓力將在2012年持續(xù)。

　　央行前日公布的2011年社會(huì)融資總額低于預(yù)期，專家表示，鑒于目前市場(chǎng)資金面緊張狀況，預(yù)計(jì)票據(jù)貼現(xiàn)較去年下半年將大幅增加，銀行信貸也將“王者歸來”。

　　交行金融研究中心報(bào)告認(rèn)為， 2011年人民幣貸款在社會(huì)融資規(guī)模中的占比呈現(xiàn)逐季上升的態(tài)勢(shì)。2011年四季度末人民幣貸款占社會(huì)融資比例已達(dá)到了58.3%，明顯高于2011年上半年53.7%的比例。