中民投“野心”：成立之后究竟會干什么？

國務(wù)院批復(fù)、59家民企發(fā)起、500億元注冊資金、首家“中字頭”民營大型投資公司，擁有如此多閃光的地方，中民投成立之后究竟會干點什么？

據(jù)了解，中民投最初設(shè)想的是，重點圍繞投融資、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)整合和結(jié)構(gòu)調(diào)整，實現(xiàn)多元化投資。所謂“多元化投資”，在業(yè)內(nèi)人士看來，目前除了金融板塊還不清晰外，中民投對于鋼鐵、光伏、船舶等三個行業(yè)意圖已逐漸清晰，未來對于這三個行業(yè)的攪動作用必定不小，甚至前所未有。

然而，在進入實際操作時，中民投的“野心”顯然要比最初設(shè)想的更大。其真正要做的，是要成為一個涵蓋金融、鋼鐵、光伏、船舶四大板塊的資本運作平臺。

據(jù)中國安邦集團研究總部的研報介紹，中民投所要整合的，正是目前國內(nèi)最典型的三大產(chǎn)能過剩行業(yè)，包括鋼鐵、光伏和船舶。在兼并、重組這些產(chǎn)能過剩行業(yè)的同時，也將通過土地開發(fā)等資本運作手段，打通各個資產(chǎn)環(huán)節(jié)。目前，中民投下屬的鋼鐵、光伏和船舶三大板塊的平臺，部分已經(jīng)搭建完畢，在運作模式上，由中民投提供資金支持。按照其背后的主導(dǎo)者，民生銀行此前的設(shè)想是，鋼鐵、光伏、船舶三個板塊各1000億元，并希望中民投通過數(shù)千億的資金去撬動上萬億規(guī)模的資產(chǎn)。

據(jù)悉這些平臺公司早已在市場上尋找目標公司，進行兼并收購，并且，現(xiàn)下已經(jīng)開始各自展開收購行動。其中，在鋼鐵板塊，中民投選擇了四家民營鋼鐵公司作為其進行兼并重組和行業(yè)整合的平臺，這四家公司分別為方大集團、德龍鋼鐵集團、建龍集團和四川川威集團。如果一切順利進行，中民投將在全國掌控1億噸左右的鋼鐵產(chǎn)能，通過統(tǒng)一采購、銷售等降低成本，掌握部分定價權(quán)。

通過進入產(chǎn)能過剩行業(yè)，以并購重組不良資產(chǎn)為契機來盤活中民投這盤棋，這在其還未正式掛牌之前，便已為中民投贏得了較好地聲譽。不過面對巨大的整合難度，中民投能否盤活三大產(chǎn)能過剩行業(yè)仍然待解。

首個項目：在上海黃金地段拿地 董文標承諾三年回本

據(jù)媒體消息，“中民投”將于9月在上海黃金地段拿得一幅地塊，董事長董文標有意在該地塊上蓋一座50-100層的高樓，并且他告訴中民投股東們，“三年就能回本”。據(jù)了解，這個項目的盈利也將成為中民投向民生銀行現(xiàn)有股東“贖買”民生銀行股份的重要對價。

今年上海地區(qū)黃金地段的黃金地塊幾乎直指“董家渡社區(qū)13、15地塊”，而今年調(diào)整后，董家渡地塊最高建筑已經(jīng)由240米限高調(diào)整為300米限高，與董文標所描述的50-100層高樓“不謀而合”，暗示之意顯而易見。據(jù)業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)，董家渡13、15地塊內(nèi)總規(guī)劃面積16.3萬平，規(guī)劃總建筑面積將達70萬平，加上超10萬平的地下空間，總體量將超80萬平，據(jù)目前董家渡板塊周邊的住宅以及商業(yè)地塊樓板價，該地塊總出讓價格將達300億元。

根據(jù)黃浦區(qū)政府對于其轄區(qū)內(nèi)土地規(guī)劃“過于挑剔”的秉性由來已久，從外灘8-1地塊的難產(chǎn)，再到今年董家渡13、15地塊的規(guī)劃方案修改三次才最終確認，消息稱，黃浦區(qū)政府對于董家渡13、15地塊外立面的設(shè)計都已規(guī)劃完成。那么，除了幾百億的土地資金外，規(guī)劃也將是項目能否按時入市的門檻。董文標向中民投股東所承諾的，“三年就能回本”，除了錢的問題以外，還有“規(guī)劃”的問題。他能做到嗎？

首筆投資：與協(xié)鑫集團合作建立規(guī)模100億基金

目前，中民投的基礎(chǔ)建設(shè)以及人員配備尚未完全到位，但邀得數(shù)位民營資本大佬的鼎力加盟后，這家中國改革開放以來成立的最大私營投資集團近期保持著“曝光率”。

在5月19日舉行的國際太陽能產(chǎn)業(yè)及光伏工程展覽會上，中國最大的民營電力公司協(xié)鑫集團宣布，其將與中民投合作建立規(guī)模100億元的基金。這是中民投成立以來首單浮出水面的投資計劃。彼時，協(xié)鑫集團董事長朱共山透露，該基金的投資方向基本確定，以天然氣終端接收站、天然氣分布式能源項目、發(fā)展光伏電站以及光伏產(chǎn)業(yè)整合為主。

協(xié)鑫集團并不在中民投的59家股東名單之中，而中民投的股東也沒有一家與光伏產(chǎn)業(yè)相關(guān)。但這并不影響中民投在光伏產(chǎn)業(yè)率先布局的能力。

6月1日，中民投首次海外考察之旅正式起航，在其完成對英國倫敦的考察后不久，彭博社報道稱，中民投將向英國投資15億美元，并且將在倫敦設(shè)立該公司的歐洲區(qū)總部。英國首相辦公室在一份電子郵件聲明中表示，中民投將會投資金融服務(wù)、海洋工程、新能源和環(huán)保等多個領(lǐng)域。

7月14日，又有消息稱，中民投已經(jīng)著手籌備香港分支機構(gòu)，最快將于8月向香港證監(jiān)會申請業(yè)務(wù)牌照。按照初步計劃，香港分支機構(gòu)的業(yè)務(wù)會以資產(chǎn)管理為主，兼有一部分賣方業(yè)務(wù)。

此外，在中民投注冊成立后的幾個月內(nèi)，中民投59個股東組成的巡訪團還去了內(nèi)地多個城市，包括張家口、長沙、青島、銀川，每到一處，都會受到當(dāng)?shù)毓賳T的熱情歡迎。

7月23日，寧夏回族自治區(qū)黨委書記李建華會見了中民投巡訪團一行。李建華坦言，中民投實力雄厚，希望民生銀行和中民投參與寧夏經(jīng)濟建設(shè)，特別是在新能源產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面加大投資力度。

與中投有何區(qū)別 能否成中投第二？

中民投的成立背景和雄心壯志使業(yè)內(nèi)將其與中投公司相提并論，將其比喻成民間版的中投公司。但是，從種種現(xiàn)象來看，中民投與中投公司還相去甚遠。

這是因為，官辦和民辦在資金籌措上存在巨大差別，中投公司是世界上最大的主權(quán)財富基金之一，成立之初注冊資本金就達2000億美元，而中民投注冊資本金不過500億元人民幣。這500億元或者是成立之后能整合的2000億元，與整合中國三大過剩行業(yè)所需的巨額資金相比不過是杯水車薪。這就不難理解，為什么董文標希望能獲得中央政府的政策扶持以及國開行的授信支持。

除此之外，抄底鋼鐵業(yè)、進軍產(chǎn)能過剩行業(yè)以圖并購重組不良資產(chǎn)的中民投前方還有四大資產(chǎn)管理公司這個“攔路虎”。作為財政部、央行、銀監(jiān)會直屬公司和“親兒子”的四大資產(chǎn)管理公司，它們獲得了幾乎所有金融牌照，成為名副其實的金融控股公司。而且，它們以前收購的那些“壞賬”，在新一輪經(jīng)濟上行周期中演繹了“糞土”變“黃金”的故事，僅房地產(chǎn)項目資產(chǎn)就不知翻了多少倍。

如今信達已經(jīng)在香港上市，而華融也正在準備上市工作。可以說，四大資產(chǎn)管理公司背景硬朗，實力雄厚，目前遠非中民投可以與其競爭。來自四維宏觀金融智庫（FHT）的分析指出，背靠民生銀行的中民投在實業(yè)領(lǐng)域有著巨大的商業(yè)空間，但其在不良資產(chǎn)的處置上也難免與四大資產(chǎn)管理公司存在著競爭關(guān)系。

有分析指出，以中民投目前的實力，尚不能也不敢涉足四大資產(chǎn)管理公司的傳統(tǒng)領(lǐng)地，而只能在自己有“地利”優(yōu)勢的民營企業(yè)圈里進行資產(chǎn)處置。 此外，好鋼用在刀刃上，業(yè)內(nèi)人士指出，力爭能整合一家成功一家，避免漫天撒網(wǎng)式并購，或許是中民投在今后的產(chǎn)業(yè)整合中避免落入競爭陷阱的不二法門。